美联储重启金融危机时三大金融工具 为市场注入流动性

2020-03-20 09:43:03 来源:财联社

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当地时间3月18日,美联储宣称,将设立货币市场共同基金流动性工具(MMLF),以此加大对家庭和企业的信贷支持。美联储近几日频频放大招直接输血实体,两天之内,动用了三个曾在2008年金融危机时使用的金融工具,其决心可见一斑。

美联储周三扩大了对家庭和企业信贷流动的支持计划,采取措施增强关键货币市场的流动性和功能。通过建立MMLF,波士顿联储将向符合条件的金融机构提供贷款,而金融机构则将用向货币基金购买的优质资产来担保,这些优质资产包括无抵押和担保的商业票据、机构证券和国债等。

有哪些机构符合资格?美联储的官方公告指出,所有美国存款机构、美国的银行控股公司(在美国注册成立的母公司或其美国经纪交易商子公司)或外国银行的美国分行和机构都有资格借款。

美联储认为,货币市场基金是家庭和企业常用的投资工具。MMLF将帮助货币市场基金满足家庭和企业以及其他投资者的赎回需求。

值得注意的是,MMLF的结构与曾在2008年-2010年运行的资产支持商业票据货币市场共同基金流动性便利(AMLF)类似,但购买的资产范围将更广。

此外,MMLF是根据《联邦储备法》第13条第3款设立,经美国财政部批准,由美联储建立的。美国财政部将从外汇稳定基金中提供100亿美元的信贷保护。

频频出手

美联储本周二(3月17日)表示,将重启金融危机时期的短期公司商业票据购买安排,即商业票据融资便利机制(CPFF),以缓解信贷市场紧张状况。因不断升级的公共卫生紧急状况,数百万美国人的日常生活受到干扰,并有可能将美国经济推入衰退。

在宣布商业票据购买计划后,美联储周二晚间再度宣布另一行动,其表示将自3月20日起向24家初级市场交易商提供短期贷款(PDCF),以向企业及家庭提供流动性。该短期贷款最长期限为90天。

直接购买商业票据的CPFF

在2008年首次使用的商业票据融资机制下,美联储将直接从发行票据的公司购买短期公司债券。

美联储表示,该机制将向美国商业票据发行人提供流动性支持,将直接从符合条件的公司购买无抵押和资产支持的商业票据,从而解决市场上的“美元荒”。

美联储提供的商业票据基金将通过特殊目的工具(SPV)为一些经济活动,如汽车贷款和抵押贷款等,提供资金以及流动性,同时确保企业的日常运营。SPV也将作为资金支持,鼓励合格发行人定期发行商业票据。

美国财政部将使用外汇稳定基金(ESF),为纽约联邦储备银行提供100亿美元的信贷保护,同时,SPV将通过纽约联储的主要交易商从合格的发行人手中购买为期三个月的美元计价商业票据。此举也将减轻银行负担,允许银行以短期贷款的形式部署借贷权,或增持风险较高的资产,例如公司长期债券。

初级交易商信贷安排(PDCF)

为了满足美国家庭和企业的信贷需求,美联储将建立初级交易商信贷安排(PDCF)。该政策将支持初级交易商平稳的市场运作并促进企业和家庭获得信贷。

PDCF将于2020年3月20日开始提供期限最长为90天的资金,该项资金安排将持续至少六个月,并会在条件允许的情况下延长。通过PDCF提供给初级交易商的信贷可以通过多种投资级债务证券(包括商业票据和市政债券)以及多种股票证券作为抵押。收取的利率将是纽约联邦储备银行的贴现窗口利率。

只有纽约联邦储备银行的一级交易商才有资格参加PDCF。目前是24家初级(一级)交易商。抵押品包括投资级公司债证券、国际机构证券、商业票据、市政证券、抵押贷款支持证券和资产支持证券等。但是ETF、投资信托单位、公募基金、认股权证等证券不能用于抵押。(上海,黄君芝)

责任编辑:ERM523